短期是被動寬鬆，中期是政策風險，長期則是 American exceptionalism 的重新定價。
我是看了文章六月初左右自己學習分析404 買了ISRG. 不過還是風險自己負責，多學習。😁
太期待了🤤感謝M大 旅途愉快
首先感谢M大长文分享。想问一下您对石油的看法，我很担心的一点是石油价格是否会飙升，因为从目前来看，110-70的下降过程靠的是贝森特和特朗普人为操纵+假新闻+释放石油储备，如果美伊战火重燃，伊朗依然不受没控制且拿捏住海峡，势必会促使石油现货价格飙升，到时候石油储备见底禁止出口，任何假新闻都没有用了。那么会进一步促使通胀抬头，fed将必须用更强硬的手段压制，甚至我已经预测到特可能已经知道这个结局所以不顾一切拉高出货高科技。这么看下来，特其实是不擅长战争的，或者说错误估计了伊朗的硬度，其实主要还是低估了中俄。初衷是强化美元体系，但一番操作下来还是增加了很多的风险，您说的大rigime我认为很对，我也认为SPX将引领新一轮，但目前来看还得来一波大的风险出清（也就是科技暴跌给特的战争擦屁股）。从这个角度来布局油气股是一个不错的对冲选择。
石油交易目前最大的問題，仍然是油價波動率受到明顯壓抑。
正如我之前反覆提到的，單靠衝突重新升溫，並不足以推動現貨油價重新回到每桶 90 至 100 美元以上。要讓這筆石油交易真正成立，至少需要出現以下幾種情境之一：
第一，中國重新開始大規模地補充原油庫存。
第二，伊朗直接攻擊波斯灣地區的重要能源基礎設施。
關於第二種情境，我此前已經詳細分析過。這應該被視為最極端、同時也是發生機率最低的結果，因為攻擊海灣能源基礎設施，幾乎是伊朗現階段最具威懾力的最後籌碼。正因如此，伊朗反而不可能輕易使用。
因此，如果上述兩種情境都沒有發生，即使油價因地緣政治風險而短暫上漲，這種多頭動能大概率也難以持續。
尤其是在原油波動率持續下降、全球大宗商品價格整體仍處於偏空趨勢的背景下，油價现在很難僅憑新聞與衝突敘事，形成可持續的長期上行趨勢。
我目前對標普 500 指數的看法與你大致一致，但我認為用原油作為對沖工具，效果可能有限。
不過從短線交易角度來看，現貨油價目前確實已經處於明顯超賣狀態，因此不排除短期反彈至 78 至 81 美元區間的可能性。但我會將這視為一次短線交易機會，而不是可以長期持有的對沖部位。
以上僅為個人觀點，不構成任何投資建議。
好的，感谢您的回复~
想問下 如果是美聯儲未來評估加息可能的話，xlf板塊也很難不受影響，這種情況下，為什麼xlf這一類還堅韌不拔？ 銀行類不是對利率等最敏感的嗎？
如文章裡所說：這次 10 年期殖利率上行，並不是以傳統的風險壓力方式呈現，而是以一種 FCI growth-positive 的方式上行。也就是說，市場不是在交易「利率上升會立刻壓垮風險資產」，而是在交易「經濟仍然強、金融條件仍然偏寬」。
在此之上，信用利差仍然處在本輪週期低位。
感謝解答😊
我是看了文章六月初左右自己學習分析404 買了ISRG. 不過還是風險自己負責，多學習。😁
太期待了🤤感謝M大 旅途愉快
首先感谢M大长文分享。想问一下您对石油的看法，我很担心的一点是石油价格是否会飙升，因为从目前来看，110-70的下降过程靠的是贝森特和特朗普人为操纵+假新闻+释放石油储备，如果美伊战火重燃，伊朗依然不受没控制且拿捏住海峡，势必会促使石油现货价格飙升，到时候石油储备见底禁止出口，任何假新闻都没有用了。那么会进一步促使通胀抬头，fed将必须用更强硬的手段压制，甚至我已经预测到特可能已经知道这个结局所以不顾一切拉高出货高科技。这么看下来，特其实是不擅长战争的，或者说错误估计了伊朗的硬度，其实主要还是低估了中俄。初衷是强化美元体系，但一番操作下来还是增加了很多的风险，您说的大rigime我认为很对，我也认为SPX将引领新一轮，但目前来看还得来一波大的风险出清（也就是科技暴跌给特的战争擦屁股）。从这个角度来布局油气股是一个不错的对冲选择。
石油交易目前最大的問題，仍然是油價波動率受到明顯壓抑。
正如我之前反覆提到的，單靠衝突重新升溫，並不足以推動現貨油價重新回到每桶 90 至 100 美元以上。要讓這筆石油交易真正成立，至少需要出現以下幾種情境之一：
第一，中國重新開始大規模地補充原油庫存。
第二，伊朗直接攻擊波斯灣地區的重要能源基礎設施。
關於第二種情境，我此前已經詳細分析過。這應該被視為最極端、同時也是發生機率最低的結果，因為攻擊海灣能源基礎設施，幾乎是伊朗現階段最具威懾力的最後籌碼。正因如此，伊朗反而不可能輕易使用。
因此，如果上述兩種情境都沒有發生，即使油價因地緣政治風險而短暫上漲，這種多頭動能大概率也難以持續。
尤其是在原油波動率持續下降、全球大宗商品價格整體仍處於偏空趨勢的背景下，油價现在很難僅憑新聞與衝突敘事，形成可持續的長期上行趨勢。
我目前對標普 500 指數的看法與你大致一致，但我認為用原油作為對沖工具，效果可能有限。
不過從短線交易角度來看，現貨油價目前確實已經處於明顯超賣狀態，因此不排除短期反彈至 78 至 81 美元區間的可能性。但我會將這視為一次短線交易機會，而不是可以長期持有的對沖部位。
以上僅為個人觀點，不構成任何投資建議。
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想問下 如果是美聯儲未來評估加息可能的話，xlf板塊也很難不受影響，這種情況下，為什麼xlf這一類還堅韌不拔？ 銀行類不是對利率等最敏感的嗎？
如文章裡所說：這次 10 年期殖利率上行，並不是以傳統的風險壓力方式呈現，而是以一種 FCI growth-positive 的方式上行。也就是說，市場不是在交易「利率上升會立刻壓垮風險資產」，而是在交易「經濟仍然強、金融條件仍然偏寬」。
在此之上，信用利差仍然處在本輪週期低位。
感謝解答😊