奢侈品牌正在崩跌，而標普 500 卻持續創下新高。這真的是矛盾，還是警訊？
Hi Marcus 我在想Ferrari 或是Hermes股價下跌 有沒有可能跟這幾年頂級富豪圈的消費型態改變有關 消費的載體變的可能不是奢侈品或是跑車這類的 而是一些販賣高端的體驗跟心靈成長這類的產業
我同意富豪圈確實有更多的消費形態改變。但如果把這個當成主要解釋，問題在於時間點。
如果這主要是一種長期的世俗性消費偏好轉移，那你應該看到的是奢侈品股在多年時間裡逐步走弱，而不是 Hermès 在四個月內下跌 50%，或 Ferrari 以過去十年從未見過的速度與標普 500 脫鉤。消費型態的轉變是真實存在的，但它是一個緩慢發生的結構性趨勢；而現在股價正在反映的，更像是在這個長期趨勢之上，又疊加了一層週期性的需求收縮。
了解 我會在好好梳理一下 感恩
好文推推，每次都很享受長文對腦袋帶來的刺激
想釐清一下中間思想實驗的細節，Marcus大大是假設「美國以外的區域先受不了油價高漲，所以衰落，導致原油需求下降，資本市場轉往較安全的美債，使殖利率降低」嗎？不太確定為什麼油價突然降低，又美債殖利率跟著降
這個邏輯方向是對的, 但關鍵在於時間點，而時間點完全取決於川普此刻真正想要優先達成什麼。
從伊朗的行為來看，包括在國內開放網路這件事，他們顯然相信川普並不打算升級衝突。但川普不會再做一個歐巴馬式的協議，而霍爾木茲海峽長時間關閉的情境，幾乎可以確定在衝突開始之前就已經被沙盤推演過，白宮在一開始就已經接受了這種情境的可能性。
川普現在面臨的問題是美國過熱。股市依然處在高位，財富效應仍然存在，失業率沒有惡化反而會變得更好；而如果聯準會被迫重新進入升息模式，消費者的處境就會比現在更加困難，這會讓美國更快走向衰退。
我目前認爲，川普實際上需要的是一場由能源需求破壞所驅動的全球放緩，不是由美國自身引爆的衰退，而是一場從美國以外開始、再把通縮壓力傳導回美國的放緩。這才是能讓聯準會在不在進入新一輪加息更加惡化房市和消費而獲得降息空間的機制。問題在於，川普是否希望這場調整在期中選舉之前完成。
也正因如此，當前的協議變得非常關鍵。如果川普願意妥協並放行目前卡在海峽裡的船隻，市場就會迎來一波來自海上浮動庫存的供給釋放，而實質性需求破壞發生的機率將會大幅下降。但如果他什麼都不做，壓力就會繼續累積，而我所描述的那條路徑，就會變得明顯更有可能。
Hi Marcus 我在想Ferrari 或是Hermes股價下跌 有沒有可能跟這幾年頂級富豪圈的消費型態改變有關 消費的載體變的可能不是奢侈品或是跑車這類的 而是一些販賣高端的體驗跟心靈成長這類的產業
我同意富豪圈確實有更多的消費形態改變。但如果把這個當成主要解釋，問題在於時間點。
如果這主要是一種長期的世俗性消費偏好轉移，那你應該看到的是奢侈品股在多年時間裡逐步走弱，而不是 Hermès 在四個月內下跌 50%，或 Ferrari 以過去十年從未見過的速度與標普 500 脫鉤。消費型態的轉變是真實存在的，但它是一個緩慢發生的結構性趨勢；而現在股價正在反映的，更像是在這個長期趨勢之上，又疊加了一層週期性的需求收縮。
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想釐清一下中間思想實驗的細節，Marcus大大是假設「美國以外的區域先受不了油價高漲，所以衰落，導致原油需求下降，資本市場轉往較安全的美債，使殖利率降低」嗎？不太確定為什麼油價突然降低，又美債殖利率跟著降
這個邏輯方向是對的, 但關鍵在於時間點，而時間點完全取決於川普此刻真正想要優先達成什麼。
從伊朗的行為來看，包括在國內開放網路這件事，他們顯然相信川普並不打算升級衝突。但川普不會再做一個歐巴馬式的協議，而霍爾木茲海峽長時間關閉的情境，幾乎可以確定在衝突開始之前就已經被沙盤推演過，白宮在一開始就已經接受了這種情境的可能性。
川普現在面臨的問題是美國過熱。股市依然處在高位，財富效應仍然存在，失業率沒有惡化反而會變得更好；而如果聯準會被迫重新進入升息模式，消費者的處境就會比現在更加困難，這會讓美國更快走向衰退。
我目前認爲，川普實際上需要的是一場由能源需求破壞所驅動的全球放緩，不是由美國自身引爆的衰退，而是一場從美國以外開始、再把通縮壓力傳導回美國的放緩。這才是能讓聯準會在不在進入新一輪加息更加惡化房市和消費而獲得降息空間的機制。問題在於，川普是否希望這場調整在期中選舉之前完成。
也正因如此，當前的協議變得非常關鍵。如果川普願意妥協並放行目前卡在海峽裡的船隻，市場就會迎來一波來自海上浮動庫存的供給釋放，而實質性需求破壞發生的機率將會大幅下降。但如果他什麼都不做，壓力就會繼續累積，而我所描述的那條路徑，就會變得明顯更有可能。